Pokalbis su "Swedbanko" Nerijumi Mačiuliu, kurio nebuvo (pokalbio)

(Šį tekstą pirmą kartą paskelbiau Facebook 2021 m. birželį. Čia jis pateikiamas neredaguotas.)

Pažiūrėjau Swedbanko Mačiulio interviu Delfi apie bitkoiną (o gal Bitkoiną - nepatikslino, apie ką kalba, nes yra aktyvas, tinklas, protokolas, blokčeinas). Sakau, pareplikuosiu, nes nesmagu, kai protingi žmonės negudriai kalba. (O, karamba, išsprūdo 1749 žodžiai(:

- "Pagrindinė funkcija, kurią dabar atlieka bitkoinas - spekuliacijos"

> Taigi taigi. Gal kas žinot, koks turinys yra populiariausias internete? Kačiukai, memai ir porno? Jokios naudos iš interneto.

- "Buvo pristatoma, kaip patogesnė, greitesnė atsiskaitymo priemonė. Tai taip nėra, sandoriai yra lėti, naudoja daug elektros energijos, daug kainuoja, tikrai neprilygsta kitoms technologijoms."

> Na, ji ir yra patogesnė, greitesnė ir pigesnė atsiskaitymo priemonė. Tik priešingai nei Mačiulis, aš papildysiu, kad ne visada. Pats bazinis Bitkoino tinklas toli gražu neveikia taip greitai kaip atsiskaitymai mokėjimo kortele, bet tikrai daugeliu atvejų aplenkia bankų pavedimus.

> Kiek kainuotų ir kiek užtruktų, pvz., EUR 1 mlrd. vertės pavedimas banke? Tokios vertės pervedimas Bitkoinu šiandien kainuotų kelis dolerius. Laikas svyruoja priklausomai nuo tinklo užimtumo, kartais gali būti akimirkos, kartais valandos.

> Čia svarbu suprasti, kad kaip ir bankų atsiskaitymai veikia keliais lygiais, taip ir Bitkoinas turi antrą lygį, kur atsiskaitymai yra momentiniai ir iš esmės nemokami. Šitai papildomai technologijai (Lightning Network) dar reikia stipriai paaugti, bet tuo ji ir užsiima. Niekas nesitiki bazinio Bitkoino tinklo paversti kasdienių mokėjimų priemone. Jis greičiausiai būtų naudojamas tik didelės vertės pervedimams.

> Bitkoino sandoriai nenaudoja jokios elektros. Elektra naudojama užtikrinti viso tinklo saugumui. Čia kaip aš naktį įeičiau į apšviestą kambarį, perkelčiau euro monetą iš vieno kampo į kitą ir sakyčiau, kad štai mano veiksmas sunaudojo elektros.

- "Pristatomas, kaip skaitmeninis auksas. Dideli svyravimai nėra patrauklūs."

> Skaitmeninis auksas - vienas iš, bet dabar populiariausias naratyvas. Kadangi šitas dalykas yra palyginti naujas, besikeičiantys naratyvai ir yra būdas suprasti, kas tai yra ir kuo tai gali būti naudinga. Nemanau, kad internetą taip pat galima apibrėžti vienu naratyvu.

> Kainos svyravimai taip pat susiję su tuo, kad dalykas naujas, naratyvai keičiasi, o žmonių psichologija mėgsta trankytis į tuos pačius grėblius. Bent jau mano galva, visus šiuo svyravimus tiksliausiai apibūdino Man Group, didžiausio pasaulyje listinguojamo fondo, analitikai: "this volatility is simply part of the price discovery in a new asset class, and these are not bubbles."

> Jeigu įdomu, galit pažiūrėti pirmuosius to senoviško aukso prekybos metus biržose - metiniai pokyčiai buvo nuo +133% iki -32%. Ir čia turint omeny, kad auksas jau turėjo vieno kito tūkstančio metų rinkodarinį įdirbį. 2013 m. auksas krito 28%. Kaip pasakytų Mačiulis - "dideli svyravimai nėra patrauklūs".

- "Kaip aktyvas, jokių pinigų srautų negeneruoja, nei palūkanų, nei dividendų, nei jokios kitokios grąžos."

>Štai guli mano pinigai banke ir irgi nieko negeneruoja. Bet jei pasidomėčiau daugiau, tai gal kažką ir sugeneruotų. Mačiulis irgi galėtų pasidomėti daugiau. Palūkanos (gerokai didesnės nei banke) ir kitokie instrumentai veikia ir yra naudojami.- "Kainą lemia tik paklausa, pasiūla".

> ¯\_(ツ)_/¯  Kur nors yra kitaip? Esmė, kodėl ta paklausa atsiranda. Ir čia pereinam prie kito teiginio:

- "Grynai spekuliacinis aktyvas".

> Mačiulis nepatikslino, nuo kada aktyvas tampa "grynai spekuliaciniu". Nuo 50% panaudojimo atvejų? 69%?  

- "Anonimiškumas turi ir neigiamų šalutinių efektų."

> Bitkoino anonimiškumas yra mitas. Kaip jau ne kartą įrodyta pričiumpant visokius žulikus. Pats anonimiškiausias finansinis instrumentas - grynieji. Galbūt Swedbankas galėjo juos ir naudoti, nebūtų taip lengvai įkliuvęs su milijonais skalbimo mašinoj.

> Bet kuriuo atveju, šiemet Bitkoino protokolas greičiausiai sulauks atnaujinimo, leisiančio padidinti naudotojų privatumą. Ir čia mes liekam su svarbesniu nei gali atrodyti privatumo klausimu - ar finansinis privatumas yra nusikaltimas?- "Reguliavimas sumažintų šių priemonių patrauklumą."

> Taigi, reguliuotojai vis labiau juda, bet kuo visa tai baigsis - neįsivaizduoju. Skirtingos šalys gali reaguoti skirtingai, plius dabartinis Salvadoro sprendimas pripažinti bitkoiną JAV doleriui lygiaverte atsiskaitymo priemone gali sukurti įdomių teisinių, mokestinių precedentų. Nors, tikėtina, dideli berniukai ir mergaitės imsis visokių teisinių abrakdabrų, kad to išvengtų. Kita vertus, aiškios reguliuotojų taisyklės gali ir pagelbėti. Žinoma, jei jų tikslas nebus sužlugdyti viso tinklo, kas, šiaip jau, neįmanoma. Stipriai apsunkinti galima, bet visiškai sunaikinti beveik ne. "Beveik" rašau, nes niekad negali žinot.- "Kainos, kurios nėra niekuo pagrįstos. <...> Bitkoino proponentai sako, kad "doleris nepagrįstas, nieko už jo nėra", O kokia vertė bitkoino? Irgi jokios. Už dolerio yra gebėjimas JAV vyriausybės surinkti mokesčių mokėtojų pinigus."

> Ir man labai patinka filosofija, o šitas klausimas yra kaip tik toks. Doleris yra vienintelė valiuta? JAV vyriausybė yra vienintelė vyriausybė? Visos jos yra vienodo sėkmingumo?

> Bitkoinas pagrįstas kodu ir apsaugotas milžiniškomis energijos sąnaudomis.

> Dėl kainos - Mačiulis anksčiau pripažino, kad ji yra pagrįsta paklausa, kas turbūt yra svarbiausias visų kainų pagrindas. Ir vėl - tai kas tą paklausą sukuria? Spekuliacijos čia tikrai svarbios, bet nemanau, kad jos sumenkina visos technologijos svarbą. Dėl konteksto galima prisiminti ir nuostolingai dirbančius vienaragius startuolius, išpūstas kompanijų vertes ir pan. rimtus bandymus rimtais veidais aiškinti, kad čia viskas rimta ir pagrįsta.  

> Kai "filosofai" pliekiasi dėl USD ir Bitkoino "intrinsic" (gal "esminės"? nerandu tikslaus žodžio) vertės, vis prisimenu vieno investuotojo žodžius, kad mūsų gyvenime tikrą "intrinsic" vertę turi tik laimė. Aš gal patikslinsiu - jausmai. Taigi, tiek apie tą vertės pagrindimą.

- "Decentralizacija teorinė, kai vienas žmogus tweetu gali pajudinti kaina 10-20-30%, tai čia nėra decentralizacija, yra visiška spekuliacija."

> Čia net nežinau, ką atsakyti. Iš tų sakinių, kurie gramatiškai teisingi, bet nesąmonė. Plius, su faktinėm klaidom. Ir nežinau, kas dar judina rinkas jei ne žmonės ir jų žodžiai - pažiūrėkit, kaip rinka gaudo ir nagrinėja Fed vadų žodžius.

> Tiesa, šį pavasarį vienas Elono Musko tweetas padėjo BTC nukristi 10% per valandą. Tačiau tai buvo visai rinkai svarbus pareiškimas jautriu metu. Plius, kritimą paaštrina išvestiniai finansiniai instrumentai - tiesiog griūna domino. Tądien buvo likviduota kelių milijardų USD vertės prekybinių pozicijų. Tik, priešingai nei bankai, čia niekas neprašo vyriausybių atlyginti nuostolių, nes štai kokie mes svarbūs ir negalim žlugti, ar sumokėti pašalpų.- "Noras praturtėti nieko neveikiant, nieko nedirbant."

> Antrą kartą ¯\_(ツ)_/¯  Tai nieko nepasako apie šitą technologiją. Pagal tą pačią logiką, bankai turėtų uždaryti visokias savo pakopas po pakopos, investicinius pasiūlymus, nes kažkas nori praturtėti nieko neveikiant. Nu tikrai ¯\_(ツ)_/¯

- "Tas pats, kas laimėti loterijoj. Nusipirkti vertės nekuriantį aktyvą, tikėdamiesi pataikyti."

> Na, jei jau prakalbom apie loterijas ir tokį "atsinešimą", tai loterijų mėgėjams galima pasakyti, kad čia šansai geresni. (P.S. Panašu, Mačiulis čia nukrypo nuo Bitkoino prie kitų kripto aktyvų - žodžiu, painioja apelsinus su obuoliais. Mažai kripto aktyvų yra ir kriptovaliutos.)

- "Tų, kurie sugeba laiku nusipirkti ir parduoti, yra labai mažai."

> Pagaliau! Kažkas vertingo. Nors dėl to "labai mažai" dar abejoju (BTC atveju, net po stiprios korekcijos šiemet, 74% BTC adresų (ne naudotojų!) yra pelningi, 8% nenuostolingi, 18% - nepasisekė, jei parduotų dabar. Metų bombos Dogecoino adresų - 71% pelningi, 9% - nenuostolingi, 20% - nepasisekė), bet tiems, kam įdomu tik spekuliacija, verta įsiklausyti į Mačiulio perspėjimą. Jei nesi profesionali/us treiderė/is - greičiausiai, sudegsi, ypač jei lįsi į neaiškius kripto scamus ir ponzius, kurie sukurti būtent tokiems entuziastams.

- "Klasikinis finansinės piramidės bruožas - pirmieji nusipirkę pelnosi iš vėlesnių."

> Faktas, kad vieni spekuliantai pelnosi iš kitų spekuliantų - pažiūrėkit aukso kainos istoriją, ar kiek iš spekuliacijų uždirba tas pats Swedbankas. Čia jis tiesiog kartoja tą patį motyvą, kad šita "piramidė" neva neturi vertės, iš ko ir gimsta visi kiti jo argumentai.

- "Net didinant [tradicinių pinigų] pasiūlą, jų vertė nekrenta, nes už jų yra patikimos, stabilios valstybės."

> Jeigu paieškotumėt Fragile States Index, pamatytumėt, kad tik labai nedaug valstybių yra priskiriamos prie stabilių.

> Verta paskaičiuoti, ir kiek valstybių yra diktatorių rankose - galit nustebti.> Top 20 šalių pagal infliaciją 2020 metais sąrašas irgi padeda - nuo 11% iki 6,500% (šeši tūkstančiai penki šimtai).

> JAV dolerio perkamoji galia 1900 metais buvo 30 kartų didesnė nei dabar. Vienas euras 2000 metais nupirktų apie 40% daugiau nei vienas euras šiandien.

- "Pačio bitkoino [kasimo/mining] problema nėra išsprendžiama, būtų sunku rasti technologinį konsensusą. Tai nėra inovacija, kurios labai reikėjo pasauliui. Dažnai, ta energija yra labai nešvari, pagaminta iš anglies."

> O jėrgutėliau, čia irgi širšių lizdas. Dar viena ir labai filosofinė, ir labai technologinė diskusija: ar geriau deginti anglis ir išlaikyti visą biurokratinį aparatą, bankus, kariuomenę, kad užtikrintum vienos valiutos vertę, ar geriau bandyti suprasti, išnaudoti ir tobulinti naują, pigesnę technologinę alternatyvą?

>Plius, Bitkoino kasėjai gali padėti išspręsti rimtas elektros energijos infrastruktūros problemas, padaryti ją efektyvesnę. Kembridžas skaičiuoja, kad atsinaujinantys energijos šaltiniai sudaro apie 40% visos Bitkoino sunaudojamos energijos, ir šita dalis augs, ypač kai Kinija pradėjo rimtai spausti vietinius anglininkus.

>Ai, ir dar tas pats Kembridžas prieš metus kitus skaičiavo, kad įjungti į tinklą, bet nenaudojami elektros prietaisai JAV per metus sunaudoja tiek energijos, kad jos užtektų palaikyti visą tuometinį Bitkoino tinklą daugiau nei dvejus metus. (Apsidairykit namie.)

>Žodžiu, čia ir vėl tas pats - ar tu matai šitos technologijos naudą, ar ne, ar nori suprasti, ar ne, ar nori ją patobulinti, ar ne, ar nori hipokritinti, ar ne.- "Yra kitų kriptovaliutų, kurios yra technologiškai pažangesnės ir nebūtinai turi naudoti tiek daug elektros energijos."

> Įdomu, kaip jis nusprendžia, kas yra "technologiškai pažangiau", kai net, panašu, nelabai supranta tos "nepažangios technologijos". Tiesa, yra kripto aktyvų, kurie naudoja kitokius algoritmus ir dabar dėl jų vyksta dideli interesų grupių mūšiai. Tačiau, kiek matau, šiuo metu vyrauja nuomonė, kad visos tos "technologiškai pažangesnės" "kriptovaliutos" iš esmės atkartoja dabartinę pinigų valdymo santvarką, yra linkusios į centralizaciją ir labiau palankios turtingesniems dalyviams. Galbūt dėl to Mačiuliui jos ir labiau pažangesnės.

- "Nereiškia, kad išliks. Kaip atsiskaitymo priemonė ji yra visiškai neefektyvi."

> Tikrai nereiškia, kaip ir nereiškia, kad išliks dabartinė sistema. Dėl efektyvumo - daugybė žmonių drįstų paprieštarauti, kaip ir dar daugiau žmonių galėtų patvirtinti, kad dabartinė finansų sistema irgi nėra pakankamai efektyvi, net kai eina kalba apie galimybes pradėti ja naudotis. Bet kuriuo atveju, dabar visos akys į Salvadorą, kur vienas didžiausių žmonijos eksperimentų gauna progą susimauti arba sustiprėti. Arba ir viena, ir kita(:

_____________________

Sumarizacija

Tai ką mums dabar daryti?

Variantai:

a) Nieko
b) Vis dar nieko
c) Tiesiog išbandyti pačiai/am
d) Jei pasidaro labiau įdomu, gilintis pačiai/am, atsargiai rinktis šaltinius ir skeptiškai vertinti opo/propo nentus, ir šiaip blevyzgotojus, tarp jų ir mane, ką, tikiu, ir padarėt(:

Apie šaltinius:
Mačiulis yra priveligijuotas baltasis banko darbuotojas, gyvenantis sąlyginai stabiliam regione (Batia, privet!), su sąlyginai stabilia, centrinio printerio iš oro gaminama valiuta, gerai išvystyta finansų infrastruktūra, kuria beveik visi šitam regione pakankamai nesunkiai gali naudotis. Turbūt dėl to prelegentas ir patingėjo savo žinias pastumti toliau antraščių.

Apie autorių:
Per pastaruosius kelerius metus suredagavau apie 9000 tekstų apie Bitkoiną bei kt. kripto reikalus, neskaitant tūkstančių kitų šaltinių, kritikų, analitikų, reguliuotojų, politikų ir vis dar negaliu taip užtikrintai kaip Mačiulis kalbėti apie tai, kas vyksta, kas tai yra, ką tai iš tikrųjų reiškia ir kur mes keliaujam. Bet galbūt tai daugiau pasako apie mano sugebėjimus kažką suprasti, nei tai, kad čia kažkoks sudėtingas filosofinis/technologinis/politinis/socialinis/finansinis/monetarinis/ekonominis/istorinis/komunikacinis/psichologinis reikalas(:

Apie Bitkoiną ir visą kripto chaosą:

Čia dar nėra atsakymų. Čia yra tėkmė.

(žr. iliustraciją)